ABŞ-ın ödəniş xidmətləri sahəsində fəaliyyət göstərən “Global Payments” şirkətinin satın alınması istiqamətində danışıqlar aparılır. Özəl kapital investisiyaları üzrə ixtisaslaşmış “Clayton, Dubilier & Rice” (CD&R) və “GTCR” şirkətləri “Global Payments”in alınması üçün birgə təklif hazırlamaq imkanlarını nəzərdən keçirirlər.

Marja.az “Financial Times” qəzetinə və Reuters agentliyinə istinadən xəbər verir ki, “Global Payments”in borcları da nəzərə alınmaqla müəssisə dəyəri (enterprise value) təxminən 40 milyard ABŞ dolları təşkil edir.

Məlumata görə, CD&R satınalma imkanlarını araşdırmaq üçün “Global Payments”in ən böyük səhmdarı olan GTCR ilə əməkdaşlığa başlayıb.

Potensial əməliyyat həyata keçirilərsə, bu, tarixdə borc vəsaitlərindən istifadə etməklə reallaşdırılan ən böyük şirkət satınalmalarından (leveraged buyout – LBO) biri ola bilər.

Lakin danışıqlar hələ ilkin mərhələdədir və tərəflərin yekun razılığa gələcəyinə zəmanət yoxdur. 

Satınalma xəbəri səhmləri bahalaşdırıb

“Global Payments”in mümkün satın alınması barədə məlumatın yayılmasından sonra şirkətin səhmləri oktyabrın 30-da ABŞ fond bazarında kəskin bahalaşıb.

Günorta saatlarından sonrakı ticarət zamanı səhmlərin qiyməti 11 faizdən çox yüksəlib.

İnvestorların reaksiyası potensial alıcıların şirkətin səhmlərinə bazar qiymətindən yüksək təklif verə biləcəyi gözləntiləri ilə əlaqələndirilir.

LSEG məlumatlarına əsasən, satınalma xəbəri yayılan ərəfədə “Global Payments”in bazar kapitallaşması təxminən 23 milyard dollar təşkil edirdi.

Bununla belə, şirkətin borc öhdəlikləri də nəzərə alındıqda ümumi müəssisə dəyəri təxminən 40 milyard dollara çatır. 

Şirkətin böyük borcu satınalmaya mane ola bilər

Potensial satınalmanın qarşısında duran əsas məsələlərdən biri “Global Payments”in yüksək borc yüküdür.

Reuters-in məlumatına görə, “William Blair” investisiya şirkətinin analitikləri “Global Payments”in təxminən 22 milyard dollarlıq xalis borcunun sövdələşmənin maliyyələşdirilməsini çətinləşdirə biləcəyini bildiriblər.

Analitiklər hesab edirlər ki, yüksək faiz dərəcələri şəraitində belə böyük əməliyyatın borc vəsaitləri hesabına maliyyələşdirilməsi əlavə xərclər və risklər yaradır.

Digər tərəfdən, GTCR-nin “Global Payments”də təxminən 15 faizlik paya sahib olması potensial satınalma təşəbbüsünün həyata keçirilməsinə müəyyən dəstək verə bilər. 

Əvvəlki 24 milyard dollarlıq satınalma investorların narazılığına səbəb olmuşdu

“Global Payments” 2025-ci ildə rəqibi “Worldpay” şirkətini “Fidelity National Information Services” (FIS) və GTCR-dən 24 milyard dollardan çox məbləğə almaq barədə razılaşma əldə etmişdi.

Lakin həmin əməliyyat investorlar tərəfindən birmənalı qarşılanmamışdı.

İnvestorların əsas narahatlığı satınalma qiymətinin yüksək olması və əməliyyat nəticəsində “Global Payments”in borc yükünün artması ilə bağlı idi.

Bundan əlavə, satınalma qərarı şirkət rəhbərliyinin əvvəlki dövrlərdə aktivlərin satışına və səhmdarlara vəsaitlərin qaytarılmasına üstünlük veriləcəyi barədə açıqlamaları ilə ziddiyyət təşkil edən addım kimi qiymətləndirilirdi.

Nəticədə, “Worldpay”ın alınması barədə razılaşmadan sonra “Global Payments”in səhmləri ciddi ucuzlaşmışdı.

2025-ci ilin sonrakı aylarında fəal investor kimi tanınan “Elliott Investment Management” fondu da şirkətdə əhəmiyyətli pay əldə etmişdi.

Fondun səhmdarlar sırasına qoşulmasından sonra “Global Payments” rəhbərliyinin satınalma strategiyası və kapitalın idarə olunması ilə bağlı qərarlarına təzyiq artmışdı. 

Səhmlər əvvəlki rekord qiymətindən 60 faizdən çox aşağıdır

“Global Payments”in səhmləri son illərdə əhəmiyyətli dəyər itkisi ilə üzləşib. Oktyabrın 29-da keçirilən ticarətin yekunlarına əsasən, şirkətin səhmlərinin qiyməti 2021-ci ildə qeydə alınmış tarixi maksimumdan 60 faizdən çox aşağı idi.Bu ucuzlaşma fonunda şirkətin bazar kapitallaşması təxminən 23 milyard dollara qədər geriləmişdi.

Səhmlərin qiymətinin əvvəlki illərlə müqayisədə aşağı olması şirkəti özəl kapital fondları üçün potensial satınalma hədəfinə çevirən amillərdən biri kimi qiymətləndirilir.

Bununla belə, yekun satınalma qiyməti, maliyyələşdirmə strukturu və əməliyyatın mümkün başa çatma tarixi barədə məlumat verilməyib.

“Global Payments”, CD&R və GTCR potensial sövdələşmə ilə bağlı rəsmi təsdiq təqdim etməyiblər. 

40 milyard dollarlıq dəyər nə deməkdir?

“Global Payments”in 40 milyard dollarlıq müəssisə dəyəri onun səhmlərinin həmin məbləğə satılması barədə razılıq əldə edildiyi anlamına gəlmir. Müəssisə dəyəri şirkətin bazar kapitallaşması ilə yanaşı, xalis borcu da nəzərə alan maliyyə göstəricisidir.

Bu səbəbdən 23 milyard dollarlıq bazar kapitallaşması ilə 40 milyard dollarlıq müəssisə dəyəri fərqli anlayışlardır.

Potensial satınalma baş tutarsa, səhmdarlara ödəniləcək məbləğ razılaşdırılmış səhm qiymətindən, borcların necə maliyyələşdiriləcəyindən və əməliyyatın digər şərtlərindən asılı olacaq.